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财经资讯│证监会紧急喊话,今天股市还会任性吗?

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昨日(9月6日)晚间,证监会负责人以答新华社记者问的形式发表谈话,就如何看待近期股市波动,如何理解市场内在稳定性增强,下一步如何维护股市稳定和改革发展等问题进行了具体作答。


证监会负责人表示,要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。《每日经济新闻》记者注意到,证监会发言人此次谈话中包含了多项对市场的维稳措施,其中包括证金公司护盘、改革新股发行制度、研究熔断机制等。

 

 

 

A股内在稳定性增强

 

在证监会负责人看来,当前市场的内在稳定性已经显著增强。这主要体现在以下几个方面:


一是市场估值中枢明显下移。截至9月2日,与前期高点相比,上证综指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深证综指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。创业板指数市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。


二是杠杆融资风险得到相当程度的释放。场外配资得到清理整顿,其中,配资数额最多的恒生电子、铭创、同花顺三个系统因违法违规已被关闭停业。证券公司场内融资余额大幅下降,已由前期高峰2.27万亿元,下降到约1万亿元,回到去年年底的水平。信托公司杠杆融资规模也大幅下降。


三是助涨助跌的规制性因素得到有效抑制。通过提高保证金、限制开仓数量等措施,股指期货交易过度投机已基本得到遏制。严格限制了程序化交易,制止频繁报撤单行为,大幅减少其助涨助跌的效应。允许金融机构优化担保物违约处置机制和方式,对到期合约予以展期,有效缓解了杠杆资金平仓压力。


四是投资者流动性状况良好。股市交易基本顺畅,基金公司、社保基金、保险公司、企业年金、私募基金等机构投资者可用资金较多。个人客户交易结算资金余额达2.5万亿元,大大高于去年底1.2万亿元的水平。

 

 

 

多项维稳举措齐发

 

眼下,A股市场投资者的情绪依然不稳定,指数波动幅度依然较大,下一阶段证监会在维护股市稳定和改革发展上有何打算,成为了广大投资者最为关心的问题。


证监会负责人表示,“股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管,将及时果断采取多种措施稳定股市。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”


这和8月14日证监会新闻发布会的表述并无明显不同。


下一步要继续把稳定市场,防范系统性风险作为首要任务,把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来,着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。


第一,要从中国实际出发,借鉴境外成熟市场经验,研究市场顶层设计,坚持服务实体经济,完善市场结构,培育发展机构投资者,实施鼓励长期投资政策。


第二,有序推进市场改革开放,坚持市场化、法治化取向,积极稳妥实施股票发行注册制改革,着力促进提高上市公司质量,加快上市公司并购重组的市场化改革,规范大股东和实际控制人股份转售制度,推进上市公司股份回购制度建设,认真落实上市公司分红制度,优化投资者回报机制。


第三,弥补监管漏洞,完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案,严格管理和限制程序化交易,抑制股指期货过度投机,规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动,完善风险控制指标体系。


第四,夯实市场基础设施建设,加强各类账户和信息系统的管理,加大数据整合与共享,建立健全风险预警体系和跨市场实时监控体系。


 

 

 

熔断机制引人注意

 

 

《每日经济新闻》记者注意到,在证监会发言人的表态中,除了广大投资者关注的关于证金公司护盘外,最值得注意的是将研究制定指数熔断机制方案。


业内人士指出,熔断机制不仅给股指期货的交易者提出了一种警示,也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。熔断机制对股指期货市场的交易风险提供预警作用,有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。此外还为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降,有了熔断期,可以消除交易系统的指令堵塞现象,消除陈旧性价格,保证交易的畅通。

 

什么是指数熔断机制:


熔断机制(CircuitBreaker),是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。国外熔断制度有“熔而断”和“熔而不断”两种表现形式。“熔而断”是当价格触及熔断点后,在随后的一段时间内停止交易;“熔而不断”是当价格触及熔断点后,在随后的一段时间内继续交易,但报价限制在熔断点之内。


指数熔断机制的作用:


熔断机制对于股指期货,乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效的。事实上,自从1988年美国股市引入熔断机制之后,已经有18年没有发生股灾,其作用可谓功不可没。熔断制度对于股指期货的作用主要表现在如下几个方面:


1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用,有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。


2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。


3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。


4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。

 

 

 

小长假期间,四大信息影响股市

 

 

 

 

 

一、财政部长重申增速将保持在7%左右

 

 

在9月4日至5日的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上,中国财政部部长楼继伟重申中国经济增速预计将保持在7%左右,并且这一状态可能持续4到5年的时间。


中国经济最大潜力在于改革。中国政府着力推动结构性改革,不断提高全要素生产率,以改革红利对冲人口红利的消失,使经济增长保持在7%左右。


中国经济已经出现三大可喜变化:


第一、消费对经济增长的贡献率超过了投资,服务业占GDP的比重超过了工业;第二、贸易顺差占GDP比重有所下降,国际收支更加平衡;第三、上半年新增就业700万以上,经济增长质量不断提高,生态环境逐步改善。

 

 

 

二、央行行长对金融市场做出三个最新论断

 

 

在G20财长和央行行长会议,中国人民银行行长周小川给出了最新答案。

论断1:六月中以来,中国股市发生了三轮调整。今年6月中旬以前,中国股市泡沫不断积累。3月至6月,上证指数上涨了70%。在这一过程中,出现了投资者杠杆率快速上升等问题,存在风险隐患。六月中以来,中国股市发生了三轮调整,其中前两轮调整未有国际影响,8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。


论断2:股市调整对实体经济未产生显著影响。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生,股市调整以来,杠杆率已明显下降,对实体经济也未产生显著影响。


论断3:股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。目前,人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。

 

 

 

三、证监会拟对非法经营证券业务案作出处罚

 

 

证监会9月2日发布消息称,日前,证监会对杭州恒生网络技术服务有限责任公司(以下简称恒生公司)、上海铭创软件技术有限公司(以下简称铭创公司)、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司(以下简称同花顺公司)等3公司分别涉嫌非法经营证券业务案调查、审理完毕。上述3案已进入告知听证程序。

 

 

四、中金所进一步加大市场管控

 

 

9月2日,中金所公布一系列股指期货严格管控措施,旨在进一步抑制市场过度投机,促进股指期货市场规范平稳运行。

 

 

“猴市”行情的投资技巧

 

 

股市并非仅仅只有牛熊之分,还有上窜下跳、剧烈振荡的猴市和窄幅波动、温和整理的羊市。在猴市中,总是憧憬着大牛市的投资者,往往屡次被套在阶段性顶部;而念念不忘熊市的投资者,也常常错失一次次波段行情的机会。

 

 

一、不追涨杀跌

 

 

猴市中炒股一定要掌握猴市的市场特征,猴市中大盘如同是一只猴子,爬树爬得太高,自然会下来饮水;在树下待得过久,自然又会爬回树上。所以,在猴市中过度追涨和恐慌杀跌都是不合时宜的。因为,投资者追高之后,很难再有获利空间;而杀跌之后,也往往没有逢低补回的价差。

 

 

二、顺势而为

 

 

猴市中投资者必须顺势而为,顺势而为包括两个方面:1.是要顺应市场整体趋势,待股指回调企稳后,坚决入市做多;等股指上行受阻时,坚决获利了结。2.是要顺应个股的趋势,准确把握猴市的热点切换,切不可在市场已经形成主流热点的情况下,逆势运作。

 

 

三、稳定心态

 

 

猴市中,往往行情稍有好转,投资者就容易欣喜若狂,可行情一旦低迷,投资者又容易陷入悲观,甚至绝望的心情中,从而导致投资行为缺乏完整的规划,投资水平起伏不定。在猴市中,投资者一定要认清“涨有度、跌有限”的市场本质,保持平和的心态,才更有利于对猴市波段机会的把握。

 

 

四、精选个股

 

 

猴市中,指数缺乏连续性的大幅度上涨,但是,个股之中却不乏获利机会。猴市中具有丰厚获利潜能的个股,往往是集中于少数几个热点板块中,并表现出强者恒强的特点。投资者要加强对这少数强势品种进行基本面的研究和股价运行规律的分析,赚取其在猴市中的价差。

 

 

五、转变理念、正确认识猴市

 

 

投资者在评价股市时,通常喜欢用牛市或熊市来形容市场的走势。其实,股市并非仅仅只有牛熊之分。猴市行情在股市中并不鲜见,投资者有必要突破“牛”“熊”的框框,开拓新的视野。

 

 

六、猴市行情中要跌时看涨、涨时看跌

 

 

在投资者和市场人士对行情的研判分析中,更多的是体现着惯性思维,股指稍一大涨就以为是突破性行情,股指刚一暴跌,就以为是踏上了漫漫熊途。猴市中的投资者要正确地运用跌市看涨、涨市看跌的反向思维。

 

 

七、猴市行情中跌时要买、涨时要卖

 

 

许多投资者往往在跌市中一味看空,匆匆忙忙地斩仓割肉,或袖手旁观,不敢逢低买入;等到大盘强势上涨时,往往又一味看多,不惜高价追涨,结果,很容易导致踏空和套牢。参与猴市行情最稳健的投资方法就是:跌时要买、涨时要卖。不要过多的受指数变动的影响。

 

 

八、猴市行情中要跌有钱买、涨有股卖

 

 

猴市中大盘常常是猴性十足的上窜下跳,市场投资环境往往是瞬息万变,各种不确定因素相互交织、错综复杂。投资者无论多么看好后市行情或看好个股潜力,也不能一次性的全仓买卖。

 

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